新浪财经上市公司谈判院|财报鹰眼预警

4月28日，国泰环保发布2025年年度论述，审计观念为法度无保留审计观念。

论述袒露，公司2025年全年交易收入为3亿元，同比着落4.87%；归母净利润为1.14亿元，同比着落13.68%；扣非归母净利润为1.09亿元，同比着落11.81%；基本每股收益1.42元/股。

公司自2023年3月上市以来，还是现款分成4次，累计已本质现款分成为3.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统永别从事迹质地、盈利智商、资金压力与安全及运营成果等四大维度，对国泰环保2025年年报进行智能量化分析。

一、事迹质地层面

论述期内，公司营收为3亿元，同比着落4.87%；净利润为1.16亿元，同比着落13.72%；方针手脚净现款流为8420.79万元，同比着落21.7%。

从事迹举座层面看，需要重心温暖：

•交易收入着落。论述期内，交易收入为3亿元，同比着落4.87%。

步地202312312024123120251231交易收入（元）3.09亿3.16亿3亿交易收入增速-15.52%1.98%-4.87%

•扣非归母净利润增速捏续着落。近三期年报，扣非归母净利润同比变动永别为-4.15%，-7.63%，-11.81%，变动趋势捏续着落。

步地202312312024123120251231扣非归母利润（元）1.34亿1.23亿1.09亿扣非归母利润增速-4.15%-7.63%-11.81%

从收入资本实时辰用度配比看，需要重心温暖：

•销售用度变动与交易收入变动各别较大。论述期内，交易收入同比变动-4.87%，销售用度同比变动17.28%，销售用度与交易收入变动各别较大。

步地202312312024123120251231交易收入（元）3.09亿3.16亿3亿销售用度（元）267.25万272.62万319.74万交易收入增速-15.52%1.98%-4.87%销售用度增速-5.36%2.01.28%

•交易收入与税金及附加变动背离。论述期内，交易收入同比变动-4.87%，税金及附加同比变动4.46%，交易收入与税金及附加变动背离。

步地202312312024123120251231交易收入（元）3.09亿3.16亿3亿交易收入增速-15.52%1.98%-4.87%税金及附加增速8.16%-15.03%4.46%

勾搭现款流质地看，九游体育需要重心温暖：

•方针手脚净现款流捏续着落。近三期年报，方针手脚净现款流永别为1.7亿元、1.1亿元、0.8亿元，捏续着落。

步地202312312024123120251231

方针手脚净现款流（元）1.72亿1.08亿8420.79万

•方针手脚净现款流/净利润比值低于1。论述期内，方针手脚净现款流/净利润比值为0.726低于1，盈利质地较弱。

步地202312312024123120251231方针手脚净现款流（元）1.72亿1.08亿8420.79万净利润（元）1.42亿1.34亿1.16亿方针手脚净现款流/净利润1.210.80.73

•方针手脚净现款流/净利润比值捏续下滑。近三期半年报，方针手脚净现款流/净利润比值永别为1.21、0.8、0.73，捏续下滑，盈利质地呈现下滑趋势。

步地202312312024123120251231方针手脚净现款流（元）1.72亿1.08亿8420.79万净利润（元）1.42亿1.34亿1.16亿方针手脚净现款流/净利润1.210.80.73

二、盈利智商层面

论述期内，公司毛利率为55.63%，同比增长2.09%；净利率为38.62%，同比着落9.3%；净钞票收益率（加权）为8.01%，同比着落13.12%。

勾搭公司方针端看收益，需要重心温暖：

•销售净利率捏续着落。近三期年报，销售净利率永别为46.03%，42.58%，38.62%，变动趋势捏续着落。

步地202312312024123120251231销售净利率46.03B.588.62%销售净利率增速11.35%-7.5%-9.3%

•销售毛利率增长，销售净利率着落。论述期内，销售毛利率由昨年同时54.49%增长至55.63%，销售净利率由昨年同时42.58%着落至38.62%。

步地202312312024123120251231销售毛利率58.53T.49U.63%销售净利率46.03B.588.62%

勾搭公司钞票端看收益，需要重心温暖：

•净钞票收益率捏续着落。近三期年报，加权平均净钞票收益率永别为11.43%，9.22%，8.01%，变动趋势捏续着落。

步地202312312024123120251231净钞票收益率11.43%9.22%8.01%净钞票收益率增速-60.98%-19.34%-13.12%

从客商聚首度及少数推动等维度看，需要重心温暖：

•前五大客户收入收入占比拟大。论述期内，前五大客户销售额/销售总数比值为92.51%，客户过于聚首。

步地202312312024123120251231

前五大客户销售占比84.01