专题：携程被市集监管总局立案拜访

　　1月14日下昼，国度市集监督处理总局网站告示对携程进行反把持拜访，让这家公司的港股市值在两天内挥发近1000亿港元。

　　对此，携程发布公告回答，称公司将积极配合拜访、全面落实监管要求，与行业各方联袂共建可抓续发展的市集环境。公告中还提到，当今公司各项业务均闲居运转，将一如既往地为纷乱用户和互助伙伴提供优质的奇迹。

　　若是在国度市集监督处理总局网站以“立案拜访”为要害词、以标题为查询边界进行搜索，你会发现，最近五年，与“把持行动”联系被立案拜访、通过单条新闻通报的中国互联网公司还有两家：一家是阿里巴巴，一家是好意思团。它们和携程区别是电商、外卖、在线旅游奇迹这三个垂直限制的头部平台型企业，共同影响着数亿用户的生存。

　　正因为蚁合了广大商家与用户，除了旅游行业的和顺和盘考，用户层面的吐槽与感知也成为了公论场上进军的组成部分，真假虚实难辨。拜访正在进行，在揣测与厚谊除外，仍然存在一些不错把柄公开信息梳理的事实。

　　市集主管地位不罪犯，罪犯的是“花消”

　　携程被立案拜访的原因是涉嫌花消市集主管地位实施把持行动。

　　怎样才算具有市集主管地位？把柄《中华东谈主民共和国反把持法》第二十三条，认定成分包括：该指标者的市集份额和所处市集的竞争情景、该指标者适度销售市集或原材料采购市集的才智、该指标者的财力和时代条件、其他指标者对该指标者在交游上的依赖进度；其他指标者插足市集的难易进度等。

　　而第二十四条则在市集份额层面给出了更为具体的条件：一个指标者的市集份额达到二分之一、两个指标者的市集份额讨论达到三分之二，或三个指标者的市集份额讨论达到四分之三，夸耀其中之一即不错推定指标者具有市集主管地位。

　　市集主管地位自身并不罪犯，罪犯的是花消市集主管地位的行动。在莫得正直意义的前提下，以不自制的高价销售或以不自制的廉价购买、以低于老本的价钱销售、截至只可与其进行交游或只可与其指定的指标者交游、搭售或附加不对理交游条件等，皆属于花消市集主管地位的行动。此外，平台型企业哄骗数据和算法、时代以及平台王法从预先述行动相同被不容。

　　具体到在线旅游平台，对指标者扩展以“二选一”为代表的排他性互助、限定销售渠谈，以流量当作限定、在家具价钱上要求指标者比价或低于其他平台等行动，均可能组成“花消市集主管地位”。

　　携程的市局势位和被拜访的可能原因

　　携程在港股二次上市时，招股书征引易不雅论说称，以商品交游总和统计，2019年中国前五大旅行平台占总市集份额的21.5%，携程占总市集份额的13.7%。几年后，交银国际发布了一份行业研报，其中的测算恶果透露，在GMV（商品交游总和）口径下，2024年携程的市占率达到56%，同程、好意思团、飞猪、抖音轮番为15%、13%、8%、3%。

图源：交银国际研报

　　未经官方裸露和阐明，这些数字仅当作参考。把柄携程官网，这家“内行最初的一站式旅行平台”拓荒于1999年，失色团、飞猪、抖音区别早了11年、15年、17年。其运营品牌主要包括携程、去哪儿、Trip.com和天巡，并借助投资在产业链高下贱进行了全倡导执行——途家民宿、同程旅行、首旅酒店、智行火车票、一嗨租车、龙腾出行、大乐之野等品牌背后，相同有着携程的身影。

图源：电厂拍摄

　　至于携程为什么被拜访，从近期各地市集监管局和文旅行业协会的动作中，省略能够找到部分谜底。

　　2025年8月，贵州省市集监管局集合约谈携程、同程、抖音、好意思团、飞猪5家企业，针对其可能存在的实施“二选一”、哄骗时代技颖慧预商家订价、订单成效后违约或涨价、价钱欺骗、哄抬价钱等问题进行通报。9月，河南省郑州市市集监管局对携程进行行政约谈，称其存在“哄骗奇迹公约、交游王法和时代技能对平台内指标者的交游及交游价钱进行不对理限定的问题”。

　　12月，云南省旅游行业民宿协会和安徽省黄山市徽州民宿协会先后发文，告示“启动OTA不正直竞争反把持维权职责”，波及“‘二选一’霸王要求、片面松驰涨佣、成立不自制交游条件、屏蔽流量”和“成立不对理敛迹要求、展示排序王法不够透明”等行动，携程被前者径直点名。

　　携程可能面对的处罚和导致的恶果

　　若是携程照实存在花消市集主管地位实施把持行动，会面对怎样的处罚？

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　　先例是阿里巴巴和好意思团。国度市集监督处理总局公布的拜访恶果透露，两者区别在电商和外卖市集具有主管地位，对平台内商家淡薄“二选一”要求，通过数据、算法等时代技能，接管多种刑事连累性法子保险其实施，组成“莫得正直意义，截死党游相对东谈主只可与其进行交游”的花消市集主管地位行动。

图源：国度市集监督处理总局网站

　　把柄《中华东谈主民共和国反把持法》，除了住手罪犯行动、充公罪犯所得，违背王法、花消市集主管地位的指标者将被处以上一年度销售额1%-10%的罚金。对携程而言，“上一年度”应为2025年。摩根大通预测，2025年携程净收入为619亿元东谈主民币，九游体育官方网站对应1%至10%的比例，意味着6亿元-62亿元的罚金。

　　此前，阿里巴巴被罚金182.28亿元，是其2019年中国境内销售额的4%；好意思团除了被要求全额退还独家互助保证金12.89亿元，还被罚金34.42亿元，是其2020年中国境内销售额的3%。此外，两者均被要求全面整改，以保护商家、破费者、骑手的正当权柄，并一语气三年提交自查合规论说。

　　三年时候已过，阿里巴巴和好意思团在2025年再次迈入统一个战场——包括外卖在内的即时零卖限制。最新施展是，2026年1月，国务院反把持反不正直竞争委员会办公室依据《中华东谈主民共和国反把持法》，对外卖平台奇迹行业市集竞争情景开展拜访、评估。

　　拜访与评估需要经由。把柄摩根大通发布的研报分析，除了潜在的罚金，携程还将面对抓续几个月的监管压力成分。另外，若是后续整改，跟着订价机制和平台器用被限定，商家的订价自主权得到增强，携程的告白收入增速和举座变现率皆将出现下滑。

　　携程的毛利率始终保抓在80%操纵，2025年第三季度，其毛利率为81.6%，同期腾讯、网易的毛利率区别为56.4%、64.1%。与此同期，携程得益了199亿元的归母净利润，同比激增194%。

图源：携程财报

　　但需要谨防的是，时代携程出售了印度在线旅游平台MakeMyTrip的部分股权，使财报中的“其他收入”一举提高170亿元。当作对比，携程上一季度和2024年同期的“其他收入”区别唯有11.1亿元和17.8亿元。剔除这笔非指标性的一次性收益，营业利润的数字是55.7亿元，还谈不上所谓的“日赚提高2亿”。

　　不仅仅国内，国际反把持从未停歇

　　在反把持这条路上，国际科技巨头咨嗟颇深。苹果、谷歌、亚马逊、Meta、高通、英伟达……这些“霸主”们皆如故或正在履历反把持审查，吃下一张又一张天价罚单。

　　好意思国历史上，有两次由反把持导致的“企业肢解”事件，其中一次发生在1911年——把柄好意思国最高法院判决，适度好意思国石油业九成、由洛克菲勒家眷创立的轨范石油公司被拆分为34家地区性石油公司，号称“一鳞半瓜”；另一次则是1984年，把持好意思国电话业的AT&T被判辨成8家公司，土产货电话集结的最初地位不再，市集份额在几年间赶紧下滑。

　　谷歌和Meta刚从被结构性拆分的境遇中走出来。前者被好意思国司法部认定，通过罪犯技能得到在互联网搜索的把持地位，并淡薄分拆。2025年9月，分拆央求被阻隔，判决恶果透露，谷歌不需要剥离Chrome浏览器和安卓系统，但必须和竞争敌手分享营救搜索恶果的部分数据。

　　至于后者，则被好意思国联邦买卖委员会指控收购Instagram和WhatsApp是“遴荐反竞争技能扬弃竞争敌手”。2025年11月，Meta胜诉。判决指出，好意思国酬酢媒体用户大皆转向短视频和YouTube等平台，Meta受到历害竞争压力，未能通过收购Instagram和WhatsApp保抓把持。

　　天然，这仅仅得到阶段性恶果的案例。2026年，内行边界内的大公司反把持诉讼仍将不绝。仅以好意思国脉土为例，天然暂时保住了互联网搜索业务，但谷歌因为在线告白业务再次被指控通落后代组成罪犯把持；亚马逊面对好意思国联邦买卖委员会的指控，称其通过限定卖家在其他平台提供更廉价钱等技能督察把持地位；好意思国司法部和苹果就App Store收费的反把持还在审理中，集体诉讼审查从头开启……

　　某种进度上来说，反把持举措的起点是为了保护目田自制竞争和破费者利益。平台型企业成为超等平台之后，五行八作对它们的作风，也从相对原始的乐不雅与支抓，冉冉转向注视和担忧。毕竟，把持的恶果是扬弃竞争，也扬弃了破费者底本应该领有的多元化取舍。

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