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　　记者丨顾虑懿

　　裁剪丨张星

　　4月8日晚，国内高压直流电源（HVDC）龙头中恒电气（002364.SZ）发布了重磅公告，公司控股股东杭州中恒科技投资有限公司与宁德时期（300750.SZ）签署《计谋投资合营框架公约》，拟汲取后者41亿元增资，公司股权结构将相应变更。

　　受这一强强斡旋的利好刺激，4月9—10日，中恒电气承接两日早盘凯旋一字涨停，胁制4月10日午盘，股价报35.12元/股，市值跃升至197亿元。阛阓对这次合营的招供度可见一斑。值得可贵的是，中恒电气为2025年的翻倍大牛股，年内涨超151.15%，本年以来，股价也已涨超30%。

　　溢价43.5%入股

　　公告明确了这次增资的具体神色，宁德时期拟以41亿元认购中恒电气控股股东中恒科技投资的新增注册成本东说念主民币1441.18万元，出资格局为货币及股权。其中，宁德时期以其所持时期天源99.6970%股权作价约11.96亿元，剩余约29.04亿元以现款支付。增资完成后，宁德时期将持有中恒科技投资49%的股权，成为重要计谋股东。

　　21世纪经济报说念记者可贵到，本次交游存在显贵溢价。按照41亿元对应49%股权诡计，中恒科技投资的举座估值约为83.67亿元。而胁制4月8日收盘，中恒科技投资持有的中恒电气35.56%股份市值约为58.3亿元，这意味着宁德时期为这次计谋入股具有约43.5%的溢价。

　　高溢价的背后，是宁德时期对中恒电气中枢技能、市阵势位的高度招供，更是其补全本人业务短板的要紧需求。

　　时期天源征战于2018年，原名为先阳新动力公司，2025年改名，主营锂电板征战制造、光伏储能系统集成及新动力汽车充换电门径三伟业务板块。21世纪经济报说念记者可贵到，当今，时期天源在深圳、苏州、珠海多地均有招聘纳新信息，劝诱的技能东说念主才包括SST（固态变压器）、储能PCS（变流器）等标的。

　　将时期天源并入中恒电气体系，内容上是宁德时期整合里面资源，加快电力电子领域布局的枢纽一步。而被宁德时期重金“锁定”的中恒电气，实力相同阻止小觑。

　　中恒电气是中国高压直流（HVDC）供电技能的国度圭臬制定者，国内市占率长年保持第一。凭证公司半年报，其家具已在阿里巴巴、腾讯、百度等互联网巨头的数据中心达成界限化应用。曾独家中标阿里集团的HVDC供电系统，深度绑定国内头部云厂商与三大运营商。此外，中恒电气也曾新动力充换电中枢供应商以及国网、南网在新式电力系统的中枢作事商。

　　图片开始：IC photo

　　对准算电协同

　　公告说起，将来两边的合营将围绕绿色ICT基础门径、交通电动化、新式电力系统（算电协同）等领域开展关连业务。其中，新式电力系统、算电协同看成新兴中枢赛说念，是阛阓海涵的一大焦点。

　　算电协同是指通过动力技能与信息技能的深度交融，九游达成算力与电力的双向优化调遣。据预测，到2030年，中国数据中心用电量将占全社会用电量的10%以上。如安在保险算力踏实供应的同期，达成绿色低碳发展，已成为行业面对的共同挑战，而算电协同恰是处分这一矛盾的枢纽旅途。

　　通过在数据中心配套储能系统，愚弄峰谷电价差进行套利，同期参与电力阛阓赞成作事，不错显贵镌汰数据中心的用电成本。此外，储能系统还不错提供备用电源，升迁数据中心的供电可靠性。

　　宁德时期早已利弊地捕捉到算电协同这一阛阓机遇，并布局了AIDC配储的家具线。近日，宁德时期官宣了钠锂双星打造全场景储能处分有计算打算，初次展出储能钠离子电板，关连储能家具粗糙隐敝2小时到8小时的大型储能以及AIDC储能应用场景。公司还声称，本年内将达成在AIDC配储领域的营业化落地。

　　不出丑出，这次与中恒电气的合营，与宁德时期在算电协同赛说念的布局密切关连。永远以来，宁德时期在动力电力板块的上风王人集于直流侧，但在疏通侧的电力电子技能（如HVDC、PCS）上存在彰着短板。而中恒电气恰恰手抓这些中枢技能，且领有绑定头部客户的渠说念资源。两边联手后，有望快速买通全链条，并在客户群体上酿成协同并霸占赛说念先机。

　　“宁王”向下浸透

　　与此同期，入股中恒电气是宁德时期近半年来在产业链上游的第三次紧要投资，亦然其初次大界限进攻卑劣电力电子和动力处分有计算打算领域。

　　总结宁德时期近期的成本动作，此前的投资要点多王人集于锂电产业链上游。

　　2025年10月，宁德时期出资26.35亿元受让天华新能（300390.SZ）实控东说念主裴振华配偶所持1.08亿股股权，持股比例升至12.95%，成为该公司第二大股东。

　　天华新能4月8日晚间发布的一季度事迹预报露出，瞻望一季度包摄于上市公司股东的净利润为9.00亿元~10.50亿元，和上年同期比较（同比）增长27517.53%~32120.45%；扣除相配常性损益后的净利润为8.78亿元~10.28亿元，同比增长3307.58%~3855.57%，号称A股本年一季度的事迹预增王。

　　2026年1月，宁德时期拟出资约31.75亿元认购富临精工（300432.SZ）2.3亿股定增股份。交游完成后，宁德时期将凯旋持有富临精工5%以上股权，成为计谋投资者，两边围绕高压实磷酸铁锂、固态电板、钠离子电板等伸开斡旋开发，并锁定采购份额。

　　2026年2月，宁德时期原筹划进一步参与电解液供应商永太科技（002326.SZ）春联公司永太高新的股权重组。后续因交游有计算打算未达成一致而被动拒绝。

　　但与此前“保供应、控成本”的进取投资标的不同，这次入股中恒电气是宁德时期的成本邦畿的一次向卑劣生态浸透。

　　跟着宁德时期赴港二次上市，其企业计谋也渐渐从单一的电板零部件制造商，转型为隐敝零碳交通、零碳电力、产业新动力化三大领域的零碳科技系统处分有计算打算提供商。这一计谋转型的推动，让宁德时期的成本邦畿在向垂直产业链蔓延的同期，向横向生态构建加快拓展。

　　这也意味着，宁德时期渐渐隐敝动力坐褥、存储、传输、奢华全生命周期，并构建串联数字经济与绿色经济的“零碳生态”雏形。

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