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　　开始 | 独角金融

　　作家 | 谢好意思浴裁剪 | 付影

　　新的一年，交银东说念主寿保障有限公司（以下简称“交银东说念主寿”）迎来了一位根植交行三十余年的“70后”女帅。

　　1月14日，交银东说念主寿发布公告称，经公司2025年第二次临时股东会及董事会审议通过，并经上海金融监管局任职经验核准，李亚任交银东说念主寿董事、董事长，接替年满60周岁的王庆艳。

　　摆在李亚眼前的，是一张亮眼但逃匿挑战的收获单。2025年前三季度，交银东说念主寿已完好意思保障业务收入178.59亿元，同比增长8.24%；净利润则已冲破10亿，达到15.38亿元，同比增长38.43%。事迹增长背后，交银东说念主寿的投资收益已相聚三年出现下滑。

　　业务层面，交银东说念主寿险种仍以传统寿险为主，2024年范畴保费收入同比增长33.03%至167.56亿元，保费孝顺度同比大幅上涨26.03个百分点至80.87%；另一方面进一步压降趸缴分成险业务范畴，范畴保费收入同比下落67.78%至27.23亿元，保费孝顺度同比大幅下落23.66个百分点至13.14%。

　　与此同期，交银东说念主寿仍过于依赖银保渠说念，2024年，交银东说念主寿银保渠说念保费收入196.21亿元，渠说念保费孝顺度为94.7%。

　　这次东说念主事变动后，李亚与总司理高军组成的“老交行”搭档，这对将帅组合能否在投资收益承压、渠说念结构单一的所在下，携带交银东说念主寿更进一竿？

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　　34年交行“女将” 李亚出任董事长这次东说念主事任命之前，2025年7月，李亚已出任交银东说念主寿党委通告。履历领路，李亚出身于1970年7月，是别称交行里面培养起来的干部，深耕34年之久。1991年7月，21岁的李亚加入交通银行，从南宁分行别称宽泛司帐作念起，历经信贷员、支行副行长、广西区南宁分行行长等多个岗亭的执行后，又先后担任总行零卖信贷不休部、普惠金融事迹部、乡村振兴金融部、股权与子公司不休部等中枢部门总司理，积存了丰富的渠说念资源与不休教育。

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　　图源：罐头图库

　　而此番卸任的王庆艳，出身于1966年1月，在本月年满60周岁，亦然别称“老交行”。王庆艳自1988 年7月加入交通银行，历任交通银行长沙分行北大桥支行行长，交通银行湖南省分行党委副通告、副行长，交通银行安徽省分行党委通告、行长，交通银行太平洋信用卡中心党委通告、总司理（首席实施官）。本体上，自2010年交通银行入主以来，交银东说念主寿包括李亚在内的六任董事长，除第四任董事长张宏良来自卫险业外，其余均出身交行系统。中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元默示，“这响应了银行系险企在计谋实施和风险端正上的高度协同性，这种东说念主事安排确保了银行与保障公司在计谋方针、风险偏好和文化理念上的一致性，有助于进步决策成果和实施力。”新智派新质分娩力会客厅融合首创发起东说念主袁帅则指出，“这种不休方法对保障公司的影响具有双重性：一方面，银行系高管的加入强化了银保协同效应，有助于快速扩伟业务范畴；另一方面，过度依赖银行系统的东说念主才运输可能导致保障专科才调弱化，永久可能制约居品改变和工作各异化。此外，银行主导的决策作风倾向于肃肃和短期效益，而保障行业需要永久考虑和专科判断，两者均衡失当可能影响计谋无邪性。总体而言，这种不休方法在初期能快速推动范畴膨大，但永久需警惕专科才调短板和决策僵化风险。”

　　图源：罐头图库

　　与董事长的更迭比拟，交银东说念主寿的总司理职位要踏实得多，自2010年交行控股并改名以来的16年，公司仅经历了三任总司理。交银东说念主寿现任总司理高军1970年5月出身，是一位深谙交行文化与保障运营的复合型东说念主才。履历领路，高军2004年加入交行后快速成长，从技巧岗亭起步，历任信息技巧不休部总司理助理、数据中心总司理，再到浙江省分行副行长，展现了出色的跨界限才调。2016年，在交行任职12年后，高军转入交银东说念主寿，干涉总公司高层，2021年起担任总司理，并于2023年兼任首席投资官，集科技、分行不休及保障运营教育于孑然。支培元指出，“李亚与高军均来自交行系，但变装定位不同。李亚算作董事长，更侧重于计谋考虑和外部资源整合；高军算作总司理，更专注于日常运营和里面不休。这种搭配梗概造成互补，李亚的宏不雅视线与高军的实施才调相讨好，有助于公司在计谋转型和业务拓展上获取冲破。”

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　　2025年前三季度净利润达15.38亿，投资收益已相聚三年下滑从连年纪迹来看，交银东说念主寿保费范畴膨大终点飞速，2021年至2023年合手续增长，2023年达到最高值216.67亿元，同比增长19.42%。不外，2024年，该公司保障业务收入同比下落7.4%至200.64亿元；2025年前三季度，交银东说念主寿已完好意思保障业务收入178.59亿元，同比增长8.24%。而盈利情况波动较大，交银东说念主寿净利润在2021年达到峰值8.31亿元，速即2022年出现3.68亿元净耗费；2023年交银东说念主寿扭亏为盈后，完好意思净利润5.72亿元；2024年乘胜逐北，同比增长近60%至9.14亿元，进步2021年水平。2025年前三季度，交银东说念主寿净利润已冲破10亿，达到15.38亿元。

　　图源：交银东说念主寿偿付才调敷陈联系词，亮眼利润的背后，九游体育投资引擎的能源却似乎正在放松。交银东说念主寿投资收益的历史高点是2021年的43.99亿元，尔后便所有走低：2022年至2024年离别为40.43亿元、29.48亿元和12.91亿元，同比降幅范例为8.09%、27.52%、56.21%，下滑态势逐年加重。2025年前三季度，中证鹏元出具的评级敷陈领路，交银东说念主寿通过保障资金投资造成的利息收入、投资收益及公允价值变动收益离别为22.81亿元、29.76亿元和14.5亿元，统统收益同比增长13.51%。同期，大公海外的敷陈领路，浪漫2025年9月末，交银东说念主寿投资财富净额已增至1606.62亿元，财富结构仍以固收类为主。但敷陈也明确指出，2025年1至9月，公司的抽象投资收益率为1.91%，在复杂的经济与阛阓环境中，其投资收益的踏实性和财富质料仍需合手续关爱。

　　图源：罐头图库具体的财富建立方面，大公海出门具的敷陈领路，浪漫2025年3月末，交银东说念主寿固定收益类财富建立比例较2023年末上涨11.01个百分点至72.25%，以债券和固收类资管居品为主；权力类财富主要包括股票和基金，浪漫2025年3月末权力类财富投资余额为228.09亿元，较2023年末增长30.48%，建立比例为15%，较2023年末上涨0.36个百分点。值得一提的是，2025年3月末，交银东说念主寿债权投资打算及信赖打算投资余额统统198.58亿元；其中一笔债权投资打算已本息过期，为“光大永明-中信国安棉花片危改神色不动产债权投资打算”，投本钱金3亿元，该神色已于2022年6月造成停业重整决议，公司已通过现款璧还和以股抵债相貌累计清收1.02亿元，浪漫2025年3月末留债部分账面余额1.98亿元，已计提减值1.98亿元。大公海外指出，筹商到连年国内本钱阛阓非标居品脱期兑付和负约事件频发、本钱阛阓波动加重且地产行业不景气，需合手续关爱交银东说念主寿有关底层财富信用情状以及股票阛阓波动风险。此外，公司的投资不休也靠近合规挑战。交银东说念主寿的投资财富绝大部分交付给全资子公司交银保障财富不休有限公司（以下简称“交银保障资管”）运营，前不久，该公司受到监管处罚。2025年9月5日，交银保障资管因投资不合适监管条目的信赖打算、债权投资打算有关操作不合适监管条目、联系交游不休分歧规等问题，被金监总局罚金共计115万元，有关包袱东说念主李盛达、田红霞、章丽琴离别被警戒并罚金7万元、2万元、2万元。

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　　银保渠说念孝顺95%保费收入，2024年分成险保费下滑近7成

　　交银东说念主寿是交通银行控股的中外结伴寿险公司，浪漫2025年三季度末，交通银行合手有交银东说念主寿62.5%股权，MS&AD保障集团则合手股37.5%。浪漫2025年3月末，交银东说念主寿已建设18家省级分公司、20家中心支公司、10家营销工作部及营业部；浪漫2025年9月末，总财富1667.36亿元。

　　背靠交通银行，交银东说念主寿要点发展风险保障型和永久储蓄型保障业务；以银保渠说念为中枢，以个东说念主代理过火他渠说念为辅。2024年，交银东说念主寿银保渠说念保费收入196.21亿元，渠说念保费孝顺度为94.7%。

　　图源：罐头图库

　　交银东说念主寿银保渠说念主要相助银活动交通银行，另与常熟农村交易银行股份有限公司、华融湘江银行股份有限公司等相助开展少许业务。中证鹏元在敷陈中指出，交银东说念主寿在新个险及互联网营销等其他渠说念的开辟需进一步加强。

　　跟着保障行业从“高速增长”转向“高质料发展”，交银东说念主寿靠近的竞争不仅来自同行，更来自自己谋略方法的转型升级。2024年，公司进一步优化业务结构，要点发展价值型期缴业务，端正趸缴业务范畴，同期股东浮动收益居品转型。

　　从险种组成来看，传统寿险业务依然交银东说念主寿保障业务的最主要组成，2024年交银东说念主寿合手续丰富普惠金融、待业金融等居品库，主推私享臻传毕生寿险、幸福东说念主生颐享养老年金保障、私享六号（尊享版）毕生寿险等居品，2024年传统寿险范畴保费收入同比增长33.03%至167.56亿元，保费孝顺度同比大幅上涨26.03个百分点至80.87%。

　　不外，2024年，交银东说念主寿进一步压降趸缴分成险业务范畴，范畴保费收入同比下落67.78%至27.23亿元，保费孝顺度同比大幅下落23.66个百分点至13.14%。

　　回溯夙昔几年，2021年至2023年，交银东说念主寿分成险范畴保费离别为79.19亿元、90.59亿元、84.53亿元，占比离别为45.63、47.11%、36.8%。

　　图源：中诚信海外评级敷陈

　　值得一提的是，受交银优福分享两全保障（分成型）居品聚首满期给付的影响，2024年交银东说念主寿赔付支拨统统51.34亿元，同比大幅加多30.83亿元。

　　袁帅指出，“交银东说念主寿分成险业务收缩的原因可能有三方面，阛阓层面，利率下行导致分成险收益劝诱力下落，花消者转向传统险或保障型居品；监管层面，对分成险信息显露条目趋严，加多合规成本；公司计谋层面，交银东说念主寿主动转变业务结构，收缩分成险以优化险种布局，减少对单一答理型居品的依赖，缩小利差损风险。这一收缩响应了公司从范畴增长转向高质料发展的中枢转型标的。”

　　图源：罐头图库

　　凭证中证鹏元出具的评级敷陈，2025年以来，交银东说念主寿合手续压降趸交业务范畴、发展价值型期交业务。2025年1-3月，交银东说念主寿新业务价值率降至11.69%，主要系分成型居品转型历程中业务范畴有所下落，且分成型居品的新业务价值率低于宽泛型居品；2025年1-9月，交银东说念主寿完好意思范畴保费收入181.23亿元，其中传统寿险和分成险占比离别为74.82%和21.45%。

　　偿付才调方面，浪漫2025年9月末，受即期利率回升和准备金评估利率弧线下行的抽象影响，交银东说念主寿中枢偿付才调鼓胀率和抽象偿付才调鼓胀率离别为130.69%和214.31%，较上季度末离别下落11.21个百分点和8.59个百分点，但偿付才调仍较为鼓胀。

　　针对银行系险企的转型发展，支培元以为中枢是从追求范畴增长转向高质料发展，他提议险企：“明确高质料发展方针，优化业务结构；加强居品和工作改变，进步竞争力；完善风险不休体系，确保肃肃发展；培养和引进复合型东说念主才，进步团队才调。”

　　你以为新帅上任后，该怎么进一步推动交银东说念主寿转型发展？驳斥区聊聊吧。

　　

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包袱裁剪：杨红卜