2026年1月13日，港股上市制药龙头企业中国生物制药（股票代码：01177.HK）发布公告，晓喻以12亿元东谈主民币的总代价全资收购国内小侵犯核酸（siRNA）翻新药企赫吉亚生物。

　　这次收购将通过“现款+股权”组合容貌支付，其中约11亿元以现款支付，剩余9700万元以每股6.66港元的对价刊行新股分期支付。来去完成后，赫吉亚将成为中国生物制药的波折全资附属公司，其研发管线与手艺平台将全面融入后者的慢病挽救计谋疆土。  

　　对准小核酸赛谈与慢病挽救蓝海  

{jz:field.toptypename/}

　　赫吉亚生物诞生于2018年，凭借其自主研发的多组织靶向寄递手艺平台，已成为国内小核酸界限的“黑马”。其中枢上风在于冲破性的寄递系统，包括巨匠首个经临床考证可完满“一年一针”给药的肝内寄递平台（MVIP）、双链偶联手艺平台（DDP）以及神经寄递平台（NSDP）。这些手艺科罚了慢性病挽救中患者死守性低的行业痛点，为心脑血管、代谢性疾病及神经系统疾病提供了超长效挽救决策。  

　　当今，赫吉亚领有4个临床阶段阵势和特出20个临床前阵势。其中，发挥最快的Kylo-11靶向脂卵白a（Lp（a）），是巨匠首个完满“一年一针”给药的siRNA产物，已于2025年10月开动中好意思国际多中心二期临床。该界限巨匠市集限制瞻望达150亿好意思元，且当今尚无针对性药物获批，临床需求艰苦。

　　对中国生物制药而言，这次收购将填补其在心脑血管界限下一代疗法的空缺，并与现存呼吸、肝病、本人免疫等慢病管线酿成协同效应。  

　　并购驱动翻新与估值窗口的精确把捏  

　　这次收购是中国生物制药在翻新药界限的又一次紧要落子。2025年7月，该公司刚以9.5亿好意思元收购礼新医药，聚焦ADC（抗体偶联药物）赛谈；这次转向小核酸界限，响应出其通过并购加快转型的计谋清除性。字据公告，赫吉亚遗弃2025年6月的净财富约1.4亿元，12亿元的来去估值对应其2024年研发开销的18.75倍市值/研发比率，低于国外同类上市公司水平（如Alnylam市值超500亿好意思元）。这一估值被市集以为“精确收拢了行业爆发前的估值错位窗口”。  

　　中国生物制药董事会主席谢其润在收购阐明会上强调，九游app下载小核酸手艺是慢性病挽救的紧要翻新模式，收购赫吉亚将助力集团“在大慢病界限完满弯谈超车”。与此前市集策略一致，公司经营通过旗下刚直天晴的临床开荒和买卖化体系，加快赫吉亚管线的上市程度。这种“手艺平台+产业化智商”的整合模式，有望裁汰赫吉亚看成生物科技公司的研发风险，并借助中国生物制药的巨匠资源完满价值最大化。  

　　资金底气与行业配景：巨头的“扫货”智商与赛谈热度  

　　中国生物制药的并购行径依托于其弥散的资金储备。遗弃2025年6月底，公司账面现款、银行入款及承诺产物系数超300亿元，这一限制在国内药企中仅次于恒瑞医药。弥散的资金为其在翻新药界限的延续布局提供了坚实基础。  

　　小核酸赛谈连年来已成为巨匠药企竞逐的焦点。2025年巨匠siRNA界限来去总数达350亿好意思元，同比增长40%，平均单笔来去金额超8亿好意思元。国外龙头企业Alnylam市值冲破500亿好意思元，国内“小核酸第一股”瑞博生物也于2026年1月登陆港股，上市首日涨幅超40%。赫吉亚的手艺上风与互异化管线，使其在中国生物制药的疆土中具备弥远计谋价值。  

　　挑战与远景：手艺整合与市集竞争的双重考研  

　　尽管远景可期，但这次收购仍濒临挑战。赫吉亚的中枢管线均处于临床早中期阶段，需履历漫长研发和审批周期；其肝外寄递手艺（如神经平台）尚未经临床考证，且小核酸药物的限制化坐褥依然行业瓶颈。同期，市集竞争强烈：国际药企如诺华、赛诺菲已有上市产物，而国内瑞博、圣因等企业也在加快布局。赫吉亚的ApoC3靶点产物平直濒临赛诺菲引进药物Plozasiran的竞争。  

　　但是，收购的协同后劲雷同显赫。中国生物制药的产业化智商可匡助赫吉亚高出“牺牲之谷”，而其国际多中心临床警告有望鼓吹Kylo-11等产物完满巨匠化价值。高盛在研报中指出，这次收购执意化中国生物制药在心血管、代谢疾病界限的管线，并给以“买入”评级。

　　注：本文聚积AI器用生成，不组成投资提议。市集有风险，投资需严慎。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：AI不雅察员