10 年期好意思国国债收益率行将迎来联结第五周窄幅波动，这一捏续横盘的时长，已堪比夙昔二十年间的最长记载。

　　2006 年以来，10 年期好意思债收益率的单周波动区间中位数为 16 个基点。而夙昔五周，该收益率的波动幅度均不及 10 个基点，创下 2020 年以来的最长捏续时辰。

　　这一走势主要源于阛阓对好意思国货币策略将保捏清爽的预期，但也激励璧还券投资者的担忧 —— 历史数据炫夸，此前每次收益率堕入窄幅波动后，经常齐会陪伴一波债券抛售潮。

　　蒙特利尔银行老本阛阓利率策略师伊恩・林根在一份发扬中指出，自旧年 12 月中旬以来，10 年期好意思债收益率经久守护在 4.1% 至 4.2% 的区间内，本事先后履历了 12 月非农处事数据发布、好意思国划定部针对好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔的关连举止，以及好意思国可能对伊朗采纳军事举止等多轮风险事件冲击，开云app收益率区间却未被冲破。

　　伦敦时段周五早盘，这一基准收益率捏稳于 4.17%。

　　林根在发扬中写说念：“投资者不禁在想考，需要何种催化剂本事将 10 年期好意思债收益率推至 4.25% 或拉低至 4.05%。咱们也需要警惕，从历史申饬来看，这种窄幅波动区间一朝最终被冲破，九游体育经常会激励一轮债券熊市行情。”

　　2020 年 9 至 10 月本事，10 年期好意思债收益率曾在 0.64% 至 0.8% 的区间内横盘六周。尔后四个月，跟着新冠疫苗运转延伸、经济复苏朝阳显露，再加上联邦政府基础门径开销谋略迟缓落地，该收益率涨幅卓绝一倍。彼时 10 年期好意思债收益率处于低位，因此即即是小幅波动，其产生的影响也比面前更为权臣。

　　彭博社策略师不雅点

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　　“我统计了夙昔六周 10 年期好意思债收益率的波动区间，效力令东说念主警悟。本事收益率收盘高点仅为 4.19%，低点为 4.11%。如斯轻细的波动幅度，足以让债券交游员感到颓落。回溯至 1962 年的历史数据，这一幅度可置身同时最低的 3.5% 区间。”

　　—— 卡梅伦・克莱斯 宏不雅策略师

　　探究好意思债阛阓波动性偏低的目的还有多个。举例，10 年期好意思债收益率的改换一个月波动区间现在仅为 8 个基点，处于 2000 年以来数据的 99 分位区间；利率期货期权价钱也处于低位。

　　RJ・奥布赖恩麇集公司繁衍品牙东说念主亚历克斯・曼扎拉周四向客户默示：“面前原油、股市以及贵金属阛阓波动剧烈，而利率期货阛阓却堕入冰封情景。”

　　2023 年好意思联储处于加息周期时，一份场所为一年后到期的短期利率期货合约的跨式期权，其订价隐含的波动区间约为 100 个基点。而面前同样期权合约的隐含波动区间，已削弱至其时的一半傍边。

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包袱裁剪：郭明煜